“看天交易”的天气指数期货要来了 能否破解“靠天吃饭”不稳定

2021-06-26 来源:未知 责任编辑:-1 点击:

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   “看天交易”的投资标的要来了!近日,郑州商品交易所与国家气象信息中心签署战略合作框架协议,双方将联合开发天气指数期货等天气衍生品,深入挖掘气象数据价值。

   中国地域分布特征显著,涵盖多种气候类别,天气与农业、居民生活和企业生产密切相关。

   尤其是近年来,全球频现极端气候,气象灾害的发生频率也呈增加趋势,给很多企业的生产经营带来了不利影响。

   “天气指数期货”则有望解决这一难题。

   作为商品期货的新成员,天气指数期货本质是一种风险管理手段,与大宗商品期货的交易原理相同。

   农业经营主体或其他实体企业,可以依据天气风险对自身生产经营的影响情况,通过天气期货进行套期保值操作,以规避天气变化带来的生产经营风险和不确定性风险,破解“靠天吃饭”不稳定的难题。 举例来说,一家企业担心自家水稻因持续高温而减产,为了规避风险,企业可以根据自身情况买入气温指数期货。 如果出现异常高温,则气温指数相应上涨,企业平仓后就能获利,在一定程度上可以对冲高温带来的减产风险。

   当前中国已经建立起门类比较齐全、布局基本合理的气象综合探测系统,气象台站的分布密度、观测质量和时效已达到或超过世界气象组织要求的标准,而且执行了70年左右的时间,数据非常完整,这也为天气指数期货的研发和上市提供了良好条件。

   值得一提的是,数据是编制用于期货交易的天气指数的难点,数据要得到市场参与者的认可,就必须有统一标准,并且能连续测量。

   因此,国家气象信息中心和郑州商品交易所将联合开展天气指数编制及应用研究。

   早在2002年,大连商品交易所就将农产品市场面临的天气风险作为开发天气指数期货的最初着眼点,成立工作组开展相关产品的开发,并于2006年初步完成相应的合约规则设计。

   相关信息显示,在温度、降雨、飓风等诸多类别中,大连商品交易所聚焦气温方面的设计思路是:与国家气象中心合作,编制用于期货交易的“气温指数”,并选择6-8个城市编制地区指数,指数值为该城市的“月平均温度+100”。 当时确定的方案是,气温指数期货的每一指数点价值100元人民币,涨跌停板为4%,保证金为8%,采用现金交割方式。 经过十多年的研发,大连商品交易所进一步完善了天气指数期货的合约规则,具体细节上有哪些变化目前尚不确定,但“温度”或仍是大连商品交易所关注的重点。

   不过,天气指数期货的研发虽早,但当时市场对指数产品的认识还不充分,对现金交割也心存疑虑,因此被搁置下来。

   今年成立的中证商品指数有限责任公司致力于指数产品的研发设计,已为相关指数期货的推出打下坚实基础。

   一方面,农产品期货市场发展较为充分,小麦、稻谷(大米)、玉米、大豆等主要粮食作物的期货品种均已上市交易,特别是玉米和大豆市场的流动性充沛,已成为实体企业进行风险管理的有效工具。

   这些产品的存在,需要天气指数期货与之形成良好互动,进一步解决农产品种植面临的自然风险。 另一方面,国内农产品期货市场的参与主体相对成熟,上中下游的参与程度在各期货品种的产业链中相对较高,有利于天气指数期货上市后的平稳运行和功能发挥。

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